基金称震荡市首选价值投资 周期行情下一个新窗口在哪

《投资者报》 高方方 2017-08-21 08:22:00  收藏

下半年市场情绪整体较二季度乐观,但难言存在较大的趋势性行情,继续关注大消费白马龙头及金融价值股,另外建议关注周期行情“金九银十”需求旺季

  三季度行情即将过半,回顾近期A股表现发现,大盘在3000点至3300点之间,盘整了5个季度。Wind资讯显示,自2016年二季度起至2017年二季度末的5个季度里,上证综指由3003.92点缓慢爬升至3192.43点,累计上涨6.28%。
  
  上周,上证指数与创业板同步震荡反弹,市场多点开花,节奏平稳。对于近期创业板的强势表现,华商基金策略研究员张博炜指出,催化因素主要有两点,一是受到国务院印发进一步推进大众创业万众创新深入发展意见的影响,叠加部分个股被证金增持的消息刺激,使得创业板整体呈现出久违的普涨格局。二是在近日公布的7月经济数据转弱的背景下,市场对下半年需求预期的判断导致以螺纹钢为代表的大宗商品价格开始走弱,映射到A股当中,使周期股逻辑出现一定变化,消费股性价比明显下降的状态下,市场资金轮动至前期表现不佳的成长股板块,创业板开始受到资金的明显追捧。
  
  华商基金张博炜建议,未来对创业板走势的判断还是要落实到估值与业绩,在估值仍处高位、成长性不断受到质疑的情况下,短期风险偏好提升带来的普涨机会是对成长股持仓进行结构优化的绝佳机会,创业板内个股的分化或将愈发明显,可趁普涨机会将成长性标的结构进一步优化,重点可关注估值与成长相匹配的标的。
  
  另有机构分析表示,在创业板阶段性见底回升的过程中,不是所有创业板个股都能大涨,在运行过程中分化依然存在,业绩持续下滑且估值高的品种预计还将走低,部分优质价值成长股、人工智能、区块链等板块龙头个股则受到资金的明显关注。当下的创业板上涨与以往的连续暴涨有所不同,由于规模已经趋于成熟,所以上涨态势必然没有过去那么轻盈,震荡攀升为主基调,结构性机会是重点。
  
  继续看好白马蓝筹行情
  
  在当前震荡的市场环境中,投资低估值的白马蓝筹股或许仍是比较稳妥的选择。华泰柏瑞基金经理杨景涵表示,短期来看,当前的市场是一次以大盘价值蓝筹重估为主的、估值体系颠覆式重构的行情,在需求复苏和供给侧改革的双重作用下,蓝筹行情仍将延续较长一段时间。长期来看,A股市场终将对标美股等成熟市场的估值体系,即最终形成大盘股溢价,小盘股折价的合理定价机制。在行业方面,杨景涵下半年比较看好金融板块,尤其是银行股。
  
  招商先锋基金经理付斌认为,要积极布局质地绝对优良且具有成长性的公司,而不必太过在意短期市场点位、情绪、风格等因素干扰,优质的公司能靠时间带来较丰厚的回报。下半年市场情绪整体较二季度乐观,但难言存在较大的趋势性行情,继续关注大消费白马龙头及金融价值股。
  
  对于今年持续出现的白马蓝筹股的行情,付斌表示,这类行情大概率可以延续,主要原因有:1.在资金面紧平衡、IPO节奏保持稳定的背景下,市场整体估值难有大幅提升,绩差股和小盘股难有确定性上涨行情;2.在新的监管政策下,前两年流行的跨界并购外延式增长的逻辑已不复存在,同样不利于绩差小盘股;3.已经披露业绩的公司以及主流白马蓝筹公司依然保持稳定的业绩增长,与海外龙头公司相比,A股白马龙头公司估值仍然处于合理区间。
  
  值得一提的是,不少白马蓝筹公司持续上涨导致估值走高引起市场关注。付斌表示,部分白马蓝筹股能够涨得这么好,主要因为业绩持续高增长。拉长时间看,业绩高增长能够带来市值增长,并不能简单认为股价今天涨了明天就一定不会涨。判断估值是否合理一个最简单的方法就是和海外的同类公司做比较,像现在一些家电公司的估值有不少提升,但和海外相比其实并没有明显的泡沫。反观一些业绩较差的小盘股,股价一再腰斩,跌了75%后估值还是贵,原因就是业绩没有兑现。
  
  寻觅成长类企业投资机会
  
  虽然A股市场跌宕起伏,但市场中也不乏结构性机会。南方基金经理张原、黄春逢认为,未来的市场风格将会更加均衡,一些估值合理,具有明显竞争优势且成长潜力突出的成长股在流动性边际改善的预期之下,或将有更大的估值修复弹性。下半年,在继续持有低估值蓝筹及白马的同时,进一步对优质成长股加以关注,从中寻找到理想的投资机会。从主题上看,5G建设、消费电子、新能源车在下半年都将有较多的事件催化,从而带来相应的主题性投资机会。
  
  光大保德信基金黄兴亮认为,虽然今年以来中小创板块整体表现平淡,但先进服务主题仍不乏机会。首先,在当前市场风格下,先进服务主题范畴内依然有不少的选择,如旅游行业中的服务公司和景点公司,也有海外资金持续买入其中的一些公司。其次,部分细分板块经过长时间整理之后,目前估值处在历史低位,下行风险小,而且近期对利好的敏感度在提高。再次,纵观A股市场中的成长类企业,四季度正是布局的时间窗口。目前一批年复合增速在30%~40%的公司,估值水平在25~30倍市盈率,属合理可接受的范围。随着时间的推移,到今年末明年初,其估值将切换至20~25倍市盈率,届时将会变得非常具有吸引力。最后,虽然近几年中国的经济增速下了一个台阶,但中国仍然是发展最快的经济体之一。这也意味着能找到数量不少的快速发展的企业,这些企业大多处在制造升级、消费升级领域,其成长源自产业发展的规律和人们需求的演进,因而具有长期的趋势和力量。
  
  对周期性行情,大成基金表示,目前“供给侧”收缩的逻辑仍存,供求预计偏紧,但需实际供求来验证新一轮商品价格上涨,建议关注周期行情的下一个窗口。整个市场短期出现波动属于正常现象,但上行趋势尚未结束,中国经济稳健且有向好的基本面预期,流动性政策面也仍较温和。此次调整更多由于风险偏好波动导致,对市场有短期冲击,不必过度恐慌。“供给侧”改革下供求一定偏紧,但需实际供求来验证新一轮商品价格上涨,建议关注周期行情“金九银十”的需求旺季。■
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

踩雷中兴通讯押注过剩产能 江信基金偏股产品收益黯淡

江信基金旗下只有两只偏股型产品江信瑞福、江信同福,今年以来,跌幅均超过10%。选股失准、基金经理资历尚浅都是业绩不佳的原因

昔日千亿市值半年跌去六成 华大基因“举报门”后又迎解禁潮

上市公司高管一言一行关系着股民切身利益,本应严守信息披露原则规范,但华大基因董事长却频出金句如此令人瞩目。此外,公司遭到的举报和2.6亿股限售股将解禁,也令市场关注

爱施德曾两遇换机潮 5G时代能否把握时机

过往十年,爱施德错过了手机行业向3G、4G时代转换的爆发式增长机会,如今5G时代即将到来,作为国内手机分销商龙头,能否把握住这一波“换机潮”备受关注

昔日华为金牌供应商 今日病急乱投医16天收三份关注函

对于来自外界“一股二卖”的质疑,大富科技表示,控股股东大富配天之所以与两家公司分别签署意向协议,是希望尽快解决债务问题

钜派投资再度踩雷 风控系统遭业界质疑

钜派投资集团近日再度被曝踩雷“假央企”中科际控股,投资者通过钜派投资购买的钜安中科际专项私募投资基金兑付逾期已近半年,其风控管理系统再次遭到业界质疑

鹿鸣谷集团资金链紧张? 史玉柱旗下公司缘何进行担保

长春鹿鸣谷项目集资计划面世,预计募集资金4亿元,史玉柱率领的巨人集团为其担保,再次与房地产发生某种关联

永泰能源债券违约引发市场震动 联合评级受质疑

6月22日至7月6日,正好两个星期,上市公司永泰能源的主体和债项评级从AA+被两次下调至CC,期间,“17永泰能源CP004”发生实质性违约,规模达15亿元

顶级技术实力“征服”许家印 亲赴美国考察FF体验首款车型

美国当地时间7月13日,恒大集团董事局主席许家印一行来到位于洛杉矶的Faraday Future(FF)总部进行了视察,并就公司未来发展与FF管理层进行了研讨交流。

投资头条 MORE

《财富》世界500强碧桂园排名跃升114位 成全球上升最快企业之一

在稳健经营之外,碧桂园集团还积极承担社会责任,截至目前,累计向社会捐款超过42亿元人民币

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

捷昌驱动:采购额超过供应商销售额,谁在说谎?

浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司(以下简称:捷昌驱动)日前通过证监会审核,但公司美国客户身份是否真实一直倍受争议,此前,环球网曾报道《捷昌驱动未来遭关税风险冲击,美国客户身份可疑》。近日进一步发现,捷昌驱动不仅是客户身份说不清,公司与大供应商之间也存在说不清的交易。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

鑫合汇与杭州市互金协会牵头 金融风险教育在行动

希望更多的老百姓能了解互联网金融,增加风险意识,不要盲目地选择高收益的产品,理性判断

鑫合汇出席浙江网贷行业专题研讨会,优质企业集体发声,坚定合规发展信心

针对当前网贷行业,多平台集中出现问题的现象,大家普遍认为,优胜劣汰是所有行业发展所遵循的规律

踩雷中兴通讯押注过剩产能 江信基金偏股产品收益黯淡

江信基金旗下只有两只偏股型产品江信瑞福、江信同福,今年以来,跌幅均超过10%。选股失准、基金经理资历尚浅都是业绩不佳的原因

95%偏股型基金近半年亏损 靠天吃饭规模倒退难题待解

在基金公司看来,A股将进入中报发布期,中报业绩增速向好、产业景气的板块有望迎来布局机会

昔日千亿市值半年跌去六成 华大基因“举报门”后又迎解禁潮

上市公司高管一言一行关系着股民切身利益,本应严守信息披露原则规范,但华大基因董事长却频出金句如此令人瞩目。此外,公司遭到的举报和2.6亿股限售股将解禁,也令市场关注

短债基金发行提速5只产品排队 成为货基和银行理财替代品

短债基金对投资者的吸引力有所上升,一定程度上,因为资管新规导致短期银行理财产品减少,以及货币基金收益率下降

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码