“孤注一掷”摘牌冲刺主板 明德生物如何破解“三类股东”难题

《投资者报》 记者 刘露扬 2018-01-08 12:30:00 阅读: 收藏

新三板企业转主板,大多面临“三类股东”的问题,因为背后往往隐藏着一些代持或利益输送关系。眼下明德生物主动从新三板摘牌,市场猜测正是为了解决这一难题
 



  中国人口众多,医疗资源差异较大,是POCT潜在的巨大市场。POCT是 Point of Care Testing的简称,即“现场即时检测”。

  
  目前POCT产品已被广泛应用在医院、诊所及患者家中,能够进行绝大多数常规临床指标的检测。
  
  武汉明德生物科技股份有限公司(新三板代码430591,以下简称“明德生物”)是一家从事POCT试剂研发、生产和销售的医药制造企业,2017年12月29日,证监会网站披露招股说明书,明德生物拟在深交所公开发行不超过1664.63万股,发行后总股本不超过6658.51万股,保荐机构为国金证券。
  
  POCT行业的发展情景如何?明德生物能否在体外诊断产品蓝海里做到龙头地位?此次闯关主板前景如何?带着这些问题,《投资者报》记者进行了深入研究,并设法与明德生物证券代表取得了联系,获得了部分解答。
  
  业绩稳步提升
  
  明德生物专注于POCT快速诊断试剂与快速检测仪器的自主研发、生产和销售,公司收入规模及盈利能力均呈现不错的发展势头。
  
  根据公开信息,2014~2016年及2017年1~6月份,明德生物实现净利润分别为0.22亿元、0.36亿元、0.60亿元和0.34亿元。其中,来自快速诊断试剂的收入达到0.48亿元、0.90亿元、1.40亿元和0.81亿元,占主营业务收入的比例分别为82.63%、94.72%、99.56%和96.1%。
  
  《投资者报》记者还注意到,根据招股说明书,明德生物不管是心血管POCT试剂单价,还是炎症POCT试剂单价,均超过了同行业龙头基蛋生物。以2016年为例,基蛋生物心血管POCT试剂单价为26.99元,而明德生物为32.69元;基蛋生物炎症POCT试剂单价为4.81元,而明德生物为19.56元。
  
  据了解,自2015年10月开始,明德生物采取配套销售推广模式,通过参与招投标或竞争性谈判,直接或通过经销商间接向终端医疗机构销售试剂,并配套提供仪器给终端医疗机构使用。截至2017年6月30日,公司累计用于配套销售的仪器数量为2373台,账面净值为0.11亿元。
  
  对于近几年业绩稳步增长的原因,明德生物证券代表对记者解释称,业绩增长的原因主要有五点:一是国内POCT市场需求呈快速增长态势;二是公司推出的POCT快速诊断产品契合了分级诊疗制度推进的需要;三是公司在POCT领域实现了多项技术创新和突破,不断推出新产品;四是公司专业的销售队伍保证了公司产品在市场上的顺利销售;五是公司加大终端医疗机构的开发力度,公司直销模式营业收入快速增长。
  
  如今国内的POCT市场前景是否真如该 证券代表所说的那般乐观呢?根据智研咨询发布的《2017~2023年中国POCT市场全景调查与发展前景预测报告》,截至目前为止,POCT行业全球复合增速约为8%,未来三年市场规摸有望达到240亿美元 。
  
  有体外诊断行业的专业人士认为,发展中国家市场增长将会成为全球市场规模扩大的主要动力。鉴于不同地区的发达程度、人口基数及年龄结构、医疗卫生条件等差异较大,POCT的消费也呈现出较大的地区差异。在发展中国家,印度、中国、巴西的市场增长将会成为全球市场规模扩大的主要动力。
  
  近年来,我国POCT行业年增长率均保持在 20%~30%,高于国际7%~8%的年平均增长水平。中国POCT 市场发展较晚,目前市场规模较小,但增速高于全球水平,2014年达到22.92%。随着医改的推进和在基层卫生建设中政府对POCT产品技术的投入,预计未来三年也将保持大于20%的年增长率,2018年有望达到约100亿元的市场规模。
  
  冒险从新三板摘牌
  
  然而,就在市场普遍看好的形势下,2017年7月13日,作为新三板明星企业的明德生物却宣布从新三板摘牌。彼时,明德生物在A股主板排队等待IPO的时间已超过一年,且排队次序已经非常靠前。
  
  在如此关键的时间点上,明德生物为何如此坚决地从新三板摘牌?市场普遍猜测是为了清理企业的三类股东(包含契约型基金、资管计划、信托计划)。
  
  2017年3月16日,上交所旗下的微信公众号“上交所企业上市服务”上发布文章——《新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题》,其中对于“三类股东”问题的表述为:对于信托计划、契约型基金和资产管理计划等持股平台为拟上市公司股东的,在IPO审核过程中,可能会因存续期到期而造成股权变动,影响股权稳定性。因此拟上市公司引入该类平台股东时,应考虑在股权清晰和稳定性的基础上审慎决策。
  
  对此,明德生物证券代表对《投资者报》记者回应称,“为配合公司业务发展需要及在境内资本市场上市的长期战略发展规划,公司申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。日前,证监会表示,正积极研究‘三类股东’作为拟上市企业股东的适格性问题,同时,证监会表示,并未在IPO申请及受理阶段针对部分存在‘三类股东’的新三板公司设置差别性政策。我们将会根据相关政策,积极推进相关工作。”
  
  2017年12月15日,《投资者报》记者了解到,部分完成预披露更新的企业被证监会要求尽快完成材料准备上会,其中完成对“三类股东”穿透核查是重要的上会前提。
  
  一位资深的保荐代表人也对记者表示,“‘三类股东’此前有一个重要的问题便是可以隐藏一些代持或利益输送的关系,穿透过程中对此提出明确要求,符合证监会的监管思路。”■
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

婴幼儿奶粉安全事件再现 西部牧业产品与业绩双双承压

市场上曾经发生过婴幼儿乳品的安全问题重创整个配方奶粉行业的先例,因此,西部牧业子公司的食品安全问题也引起了各界的广泛关注。与此同时,其业绩压力也进一步增大

否认卖观致和凯翼系甩包袱 奇瑞称“属常见资本运作”

耗费巨资培育子品牌,但却导致内部竞争加剧,互相削弱。此外,子品牌太多也容易使资源过于分散,此次奇瑞出售两家子公司,或许正是出于对多品牌战略的一个反思

掌阅科技成本陡增 能否摆脱龙头碾压杀出一条血路?

掌阅科技的内容与渠道与背靠腾讯的阅文集团难以抗衡,公司引以为豪的用户活跃数则需要持续投入大量营销推广费用,这又将进一步推高成本,带来不小的业绩压力

游族网络“手游红利”不再 回购股份竟为防平仓风险?

在网易、腾讯双巨头格局下,游族网络的市场空间已经不多,过往并购还形成了高额的商誉,而在不少公司曝出“商誉减值”风险后,游族网络的股价不振也就可以理解了

“五率”偏低指标弱于同行 时代凌宇冲刺A股藏隐忧

几项重要的财务指标,时代凌宇均弱于同行业平均值,且公司市场区域比较集中,大客户依赖程度又较高,因此想要在更大范围内参与市场竞争还需要狠练“内功”   

手机江湖早就物是人非 酷派摆脱乐视能否重振雄风

酷派作为曾经辉煌一时的“中华酷联”之一,错过了智能机的黄金发展期,又一度受累于乐视,如今虽然摆脱了乐视的影响,但想重归一线阵营,仍然挑战巨大

华夏幸福:产业新城运营商异地复制成效显著 2017完成1521亿超预期

2017年,华夏幸福销售额为1521.43亿元,同比增长26.44%,保持了自2011年上市以来年度销售额持续增长的态势。值得一提的是,华夏幸福在完成1450亿元年度目标的同时,还比2016年增长26.44%

十年三上哈佛讲台 潘刚的“伊利案例”靠什么征服世界?

随着中国经济和中国企业的不断成长,像伊利这样的中国企业已经越来越多地出现在哈佛的教学案例中。从没有这样一刻,全世界如此迫切地想要听到来自中国的声音

苏宁的国际化:从采购全球渠道商到助力全球零售业变革推动者

频频国际化动作的背后,是苏宁强大的海外布局能力与成果。带着“无人店”“ AR易购”“智能家居”等智慧零售的最新成果,苏宁成为国内零售企业在国际化布局这条道路上的领航者

张瑞敏:新时代的企业家应瞄准价值引领和机会创造

13日于北京召开的第9届中国经济前瞻论坛上,海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏演讲。

投资头条 MORE

2017基金公司五好金榜

历经20年成长的公募基金在2017年依旧彰显了专业精神,成绩斐然。《投资者报》基于五项指标评选出“2017基金公司五好金榜”,为投资者揭开了绩优基金公司的面纱

天弘基金固收类产品逆势上扬 优势积累金融科技赋能权益投资

固收类产品的优势为天弘基金积累了超过3.75亿人的海量客户。在此基础上,公司积极开发大数据、智能投顾等金融科技手段,在完善投研体系的同时丰富了产品线

累计盈利2000亿 华夏基金用20年诠释信任与回报

华夏基金旗下10只海外投资产品2017年的业绩处于前三分之一,出海产品的超额收益位居所有基金公司首位

嘉实基金2017年规模业绩全线提升 投研日臻完善成就“五好学生”

权益基金规模和新产品客户数增长的同时,旗下多类产品2017年收益率居于同类前1/3

16只权益类产品回报超20% 大成基金彰显老牌公司价值投资优势

A股2017年的结构性行情凸显价值投资的重要性,而早已布局于此的大成基金收获颇丰,旗下21只产品进入权益类前1/3,16只基金年内回报率超20%

泰康燕园开张两年收支打平 重资产扩张模式持续性待考

泰康的重资产扩张模式能否一路走稳,其所依靠的保险、养老和医疗闭环产业链的结合是否能够真正成功还需要时间检验

多家网贷平台惨遭淘汰 业内料年内幸存者只剩800家

对当下网贷平台的投资已经到了优中选优方能避免踩雷的时刻了,未来信息披露透明的平台更值得投资人青睐   

券商称调整是优选股进场时机 春季躁动行情周期领跑消费跟上

PPI与CPI剪刀差或将持续收窄,叠加节前消费旺季催化,本轮春季行情,周期弹性可能最大。目前春季行情大幕已展开,“业绩为王”的投资风格已逐渐形成,建议投资者结合年报精选个股

机构称区块链是“寒冬里的一把火” 将步入实际应用阶段盯住机会

区块链概念当下成为一个当红热点,板块内频掀疯狂涨停潮。在东方财富网5日概念板块资金流向排名中,截至1月12日收盘,区块链涨幅13.60%遥遥领先。

两手准备玩转当下热点行情 乐普医疗等10只个股被机构集中推荐

短期行情有技术休整的需要,但中期继续看好的预期是没有改变的,预计行情结构性强势有望延续

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码