独角兽基金经理现封闭式基金“老兵” 承销机构业绩提成最高3%

《投资者报》 汪下弟、高方方 2018-06-11 00:00:00 阅读: 收藏

“为尽快完成承销独角兽基金的任务,公司正在组织培训”,多位证券机构人士向记者表示,“销售50万独角兽基金有1.5万业绩提成,即3%,比独角兽基金认购费0.6%还多。”


首批独角兽基金获批的6家基金公司,分别为易方达、华夏、嘉实、南方、招商和汇添富基金。其中,易方达基金剔除非货基金资管规模排名首位;华夏基金、嘉实基金的灵活配置型基金成立以来年化收益率均超5%。具体到11位基金经理,易方达独角兽基金经理付浩重出江湖,他曾是管理封闭式基金的高手。


独角兽基金3年封闭期和CDR项目锁定期引发市场关注,甚至出现了质疑“独角兽基金”的声音,拿其与“2008年首批QDII基金”进行对比。


前海开源基金经理杨德龙告诉记者,独角兽基金和QDII基金出海完全不同。前者是打新基金,承接海外上市公司通过CDR方式回归国内,减小独角兽回归对二级市场的冲击,因此独角兽基金的风险属于中低等级。QDII基金则是直接到海外购买基金或股票。两者本质上存在不同。


 “老兵”上阵


6月6日,易方达、华夏、嘉实、南方、招商和汇添富3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“独角兽基金”)正式获证监会批文,基金史上诞生了一款新产品。它们将采用分段式定向募集,6月11-15日面向个人投资者发售,其次面向特定机构投资者。


其中,易方达基金剔除非货基金资管规模排名首位;华夏基金、嘉实基金的灵活配置型基金成立以来年化收益率均超5%;汇添富基金是上海有名的公募基金。


这6只独角兽基金在产品设计上几乎雷同,发行期、受限开放期、产品规模、认购费率等方面均一致。值得注意的是,基金费率方面,6只基金为同类基金历史最低费率,管理费率0.1%;托管费率0.03%;个人投资者认购费率0.6%,特定机构投资者每笔1000元。


从申报到审批的时间也堪称“闪电速度”,5月29日证监会接受6只独角兽基金申报材料;5月31日,申报材料被受理;6月6日,6只独角兽基金正式获批。


6月6日深夜,证监会连发9大重磅文件为独角兽CDR回归保驾护航。其中,有三大核心文件,分别是《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》。《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则,对存托凭证的发行、上市、交易、信批等作出具体安排。


通过查看11位管理独角兽基金经理发现,其中不乏易方达独角兽基金经理付浩这样曾经管理过封闭式基金的“老兵”。付浩也是这11位基金经理中唯一有过管理封闭式基金的基金经理。


易方达独角兽基金的基金经理有4位,分别为胡剑、纪玲云、付浩和肖林。其中,付浩从业时间超过10年,值得注意的是,在参与管理独角兽基金之前,他已经有4年多时间未管理基金产品了,现任易方达基金公募基金投资部总经理、投资经理。


付浩于2005年12月30日-2012年9月28日(6年又274天)期间管理封闭式基金易方达科瑞封闭式基金,任职回报率为205.13%。这只基金曾获得“2010年度晨星封闭式基金奖”。


此外,胡剑管理经验也较为丰富,目前正在管理的基金产品多达20只,加上独角兽基金为21只。最新管理规模为175.63亿元,最高任职回报率为91.95%,来自于易方达稳健收益债券B;纪玲云管理的2只基金产品易方达信用债债券A、C今年以来全部实现正收益;肖林目前只参与管理这只独角兽基金。


华夏独角兽基金由张城源一人独挑大梁。张城源于2016年12月26日起担任基金经理并正式管理华夏磐泰定期开放混基,管理的另一只基金是华夏磐晟定期开放混基。华夏磐晟定期开放混基今年以来的净值收益率为1.44%。


嘉实独角兽基金的管理人为张琦和刘宁。张琦在管理独角兽基金前有近两年时间未管理过任何基金产品,自2013年5月28日起担任嘉实研究阿尔法股票型基金基金经理,随着这只基金产品到期,张琦就未管理过任何产品,任职期间回报率为69.37%。值得注意的是,这只基金是股票型基金。


另一位基金经理刘宁,管理着18只基金,今年以来净值全部实现正收益。


南方独角兽基金由蒋秋洁管理,现任规模193.70亿元,任职期间最佳基金回报为163.30%,来自于南方消费进取。


汇添富独角兽基金经理是刘伟林,目前仅管理一只基金产品为汇添富新兴消费股票,近两年来净值增长率为12.53%。


招商独角兽基金经理是姚飞军、尹晓红。姚飞军目前仅管理一只基金产品招商增荣混合,规模为4.31亿元。任职期间最佳基金回报率为14.60%,来自于招商丰凯混合A,但该只基金已于去年12月27日到期。


另一位基金经理尹晓红目前管理着3只基金,管理规模为44.14亿元,任职期间最佳基金回报4.28%,来自于招商安瑞进取债券。


高激励


为使得独角兽基金首募500亿元顺利完成,各大承销机构近日纷纷开设了培训班,进行独角兽基金开售前的培训。


中信证券北京营业部副总经理王优告诉记者,我们为华夏独角兽基金进行承销。目前,正处于前期预热阶段,详细内容还不清楚。


“我们现在在联系客户,开放申购后就可以直接购买了”,一家承销招商独角兽基金的A证券机构人士向记者表示。


另一家为招商独角兽基金承销的B证券机构人士则称,招商基金给了我们20个亿的募集份额,其实只是框架协议 。因为一方面招商基金希望募集份额越多越好;另一方面市场容量也有限。


某大型基金销售平台投顾人士告诉记者,我们同时销售6只独角兽基金,但和嘉实、招商基金合作较为紧密。我们平台的销售人员没有提成和佣金。


A证券机构人士表示,现在除了银行,券商也是很重要的代销机构,我们直接和独角兽基金公司对接。至于提成,领导说销售50万提成1.5万,是总部的提成再加上分支机构的奖励。


“销售50万提成1.5万”,算下来,销售人员能够拿到3%的提成,远远高于独角兽基金0.6%的认购费率。


投顾人士向记者详细解说了费用构成,基金分为几个费用,认购费、管理费和提成,其中只有认购费是平台赚取的,管理费和提成是基金公司的。公募基金一般是1个点的认购费,但是公募基金销售竞争激烈,我们平台会打1折,正好与人工成本相抵,其实销售公募基金是不赚钱的。


东兴证券人士告诉记者,认购费0.6%,但有些机构给3%的提成,是存在的。所有基金的认购费是销售方的,但具体到销售人员的提成,不同机构考核机制不一样,说不定有返佣或者网点额外奖励。


他继续解释道,比如我是银行网点的负责人,上级要考核10个项目,其中9个项目我基本能完成,就是卖基金压力大。那么我就把营销经费和考核加在基金上,表面上我亏了,但能完成基本考核和网点考核,那么无所谓了,花小钱赚大钱。


B证券机构人士向记者表示,3%对于公募基金是很高的提成。销售费用就是0.6%的认购费,但加上一些标准认购费之外的其他费用,比如渠道、代销费用也差不多3%。


之后,东兴证券人士给记者发了一张图片,显示是一张独角兽基金50元的礼券,即满1000返50,奖励将在份额确认后5个工作日内发放;有效期是2018年6月8日至2018年6月18日。由此可见,各大独角兽基金已进入火热促销活动中。


A证券机构人士向记者表明,其实这只基金就是投向所谓的独角兽,像阿里巴巴、百度在中国发行的CDR,还有未上市的大市值公司,比如蚂蚁金服等。这个独角兽基金的优势是投资者可以间接购买独角兽股票,并且除了独角兽股票,还可以配置其他资产,适当降低一些风险。但是,这只基金更适合高净值客户买着放在那,一般人不太适合,因为封闭期太长了,期限越长潜在风险越多,比如市场波动风险。


同时,独角兽基金的管理费很低,不及普通股票型基金管理费的十分之一。上述A证券机构人士还表示,管理费率低,但规模大,还是可以赚钱的,而且每隔6个月可以申购。


投顾人士则表示,我们计算过了,一只独角兽基金只能赚4000万元,基本上跟通道费没差的。


前海开源基金经理杨德龙告诉记者,在投资风险上,需要提醒投资者的有两点,一是流动性的风险,该基金要求3年内封闭,3年不能赎回,除非有的基金通过LOF上市,可以在场内进行份额交易。另一个风险是,这些基金在配售“独角兽”的时候要求一年内不能卖出。也就是说,这些基金在认购了“独角兽”CDR份额之后,1年之后如果股价跌破发行价,就会面临亏损,只有1年后股价高于发行价才会获得回报。


风险


同样是面向海外投资标的、同样是基金产品的创新,独角兽基金不可避免要和2008年出海的QDII基金进行对比。QDII基金是指在一国境内成立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等的证券投资基金。


近期,QDII基金因频频出现延长募集期公告再受关注。其中,5月25日,工银瑞信印度市场基金发布延长募集期公告,之后6月6日,华安全球稳健配置也发布了延长募集期公告。


目前,有超过1/3的QDII基金收益率为负。截止6月4日,225只QDII基金中,规模在5亿元以上的仅为32只,而规模低于5000万元清盘线的就有82只,占比近40%。


2006年,华安基金成为首家获得QDII资格的基金公司,三个月后就发行国内首只QDII基金产品即华安国际配售。但经过2008年金融危机,华安国际配售又成为国内首只清盘基金,它的清盘主要由海外风险造成的。


近期市场不少人将独角兽基金和QDII基金进行对比,但其实两者存在本质上的区别。


杨德龙告诉记者,独角兽基金和QDII基金出海完全不同。前者是打新基金,承接海外上市公司通过CDR方式回归国内,减小独角兽回归对二级市场的冲击,因此独角兽基金的风险属于中低等级;QDII基金则是直接到海外购买基金或股票。两者本质上不同。


此外,杨德龙还表示,在投资风险上,需要提醒投资者的有两点,一是流动性的风险,该基金要求3年内封闭,3年不能赎回,除非有的基金通过LOF上市,可以在场内进行份额交易。另一个风险是,这些基金在配售“独角兽”的时候要求一年内不能卖出。也就是说,这些基金在认购了“独角兽”CDR份额之后,1年之后如果股价跌破发行价,就会面临亏损,只有1年后股价高于发行价才会获得回报。■
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