1月22日，甘肃皇台酒业股份有限公司（000995.SZ，下称*ST皇台），发布了2018年业绩预告。公告显示，2018年，公司归属于上市公司股东的净利润亏损7000万元-9000万元，和2017年亏损1.88亿元相比，减亏幅度在52%-63%之间。

这次，*ST皇台真的已经走到了退市的边缘。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2018年修订）》的相关规定，如果2018年度经审计的净利润继续为负值，或净资产继续为负值，*ST皇台股票将于2018年年度报告披露后面临被暂停上市的风险。

这将是近年来A股首家被暂停上市的白酒企业。中国19家白酒上市公司，或许变为18家。

多次戴帽摘帽

投资者网梳理发现，*ST皇台已在退市边缘挣扎多年，并多次摘帽戴帽，在A股市场中号称铁帽子王。

自2000年登陆A股市场之初，公司的控股股东为甘肃皇台实业(集团)有限责任公司(现变更为甘肃皇台酿造(集团)有限责任公司)，随后公司因2002年和2003年连续两年亏损第一次戴帽，2004年靠着千万的净利润成功摘帽。

2007年和2008年再度陷入连续亏损，第二次戴上了帽，公司2009年成功扭亏，又实现摘帽。

2010年2月，上海厚丰投资有限公司（下称上海厚丰）成为公司第一大股东。公司2013年和2014年两年又陷入亏损，因而第三次戴帽，2015年扭亏为盈，帽子又被摘掉了。

2015年4月，控股股东上海厚丰的全部股权被转让给新疆润信通。这一次控股权的变更同样没能给公司带来起色，公司2016年再度陷入亏损泥潭， 2016年亏损近1.27亿元，2017年亏损近1.88亿元。因为连续两个会计年度净利润为负，而且最近一期净资产为负，帽子又被扣上了。

据了解，公司将在披露2018年年度报告的同时，也向深圳证券交易所申请公司股票自2018年年度报告披露日开始停牌。深圳证券交易所将在停牌后15个交易日内作出是否暂停*ST皇台股票上市的决定。

转型尝试很不顺利

做好产品，做好对消费者的服务，满足消费者对酒产品的追求，应该是一个上市酒企的基本责任。然而，*ST皇台虽然以白酒为主业，但业绩却每况日下。  

2015年，白酒行业正处于深度调整期，整个行业的业绩都不容乐观，深陷亏损泥潭的*ST皇台想要转型，但是公司的转型与酒毫无瓜葛，令人费解。2015年，*ST皇台投资1000万元在新疆设立了新疆安格瑞番茄产业投资有限公司，主营番茄制品相关业务，公司持有新疆安格瑞100%股权。

2016年，公司年报显示，番茄制品营业收入1.05亿元，占总营收比重58.85%，净利润却为-1122.29万元，直到2017年3月，公司完成了对新疆安格瑞番茄产业投资有限公司的全部股权转让事宜。公司依靠蕃茄酱转型梦想就此破灭。

更令人关注的是，2017年7月23日，*ST皇台与深圳市中幼国际教育科技有限公司（以下简称中幼教育）签署了《关于投资中幼教育集团的框架性协议》。拟不超过2.5亿元，通过增资或股权转让方式取得该标的资产的控股权。

公开资料显示，中幼教育成立于2013年8月8日，中幼教育及其下属企业为一家打造幼儿教育产业互联网生态圈的幼教集团。从白酒向教育行业转型，即“卖掉白酒做幼教”。公司原计划将亏损的白酒业务出售给大股东，在投资幼教拓展新业务之后改善持续经营能力，但2018年1月又终止出售白酒资产，并继续推进投资深圳中幼国际的重大资产重组事项。

持续亏损、风雨飘摇的*ST皇台如何拿出资金？后者的盈利能力又能否帮上市公司度过困境?我们不得而知。这本来就是一件不被资本市场看好的事情，而公司迟迟未能敲定重组方案的最终结果，似乎预示着该重组事项进展并不顺利。

不把酒民放在心上的皇台疑似早已被酒民们抛弃。甘肃兰州一位白酒经销商王进龙对投资者网说：“目前皇台酒在甘肃的市场上基本看不到，早已销声匿迹了。”

保壳的时间不多了

2018年12月24日，为了保壳的*ST皇台发布公告，拟将甘肃唐之彩葡萄酒业有限公司69.55%的股权转让给控股股东上海厚丰。

根据公司与上海厚丰签署的《股权转让协议》以及上海厚丰作出的《关于支付股权转让款项的承诺》，上海厚丰或其指定第三方应于《股权转让协议》生效之日（即2018年12月25日）起5个工作日内向公司指定的银行账户一次性全额支付转让价款约为1.57亿元。

2019年1月2日公司公告称，上海厚丰尚未支付转让价款1.57亿元。并且,上海厚丰已经被纳入失信被执行人名单，其股份存在被质押、被司法冻结及司法轮候冻结等资产受限情形，是不是能筹措交易资金完成重组存在不确定性。如果上海厚丰最终不能筹集交易资金，这一次重大资产重组存在无法顺利实施完毕或被终止的风险。

尤其值得关注的是，上海厚丰提供的《借款协议》显示，其自出资款来源于深圳市云柜网络有限公司（下称“云柜网络”）将向上海厚丰提供人民币3.07亿元借款，而云柜网络与*ST皇台存在交集。投资者网分析员通过第三方信息查询平台发现，赵忠义持有云柜网络70%的股份，并担任深圳中幼国际董事职务，而深圳中幼也是*ST皇台筹划重组的标的公司，这就让问题凸显了。就上述相关问题，投资者网致函*ST皇台，截至发稿，并未得到任何回复。

不得不说的是，*ST皇台能否在2019年彻底走出亏损泥潭，酒业人士似乎并没有足够的信心，最重要的是，留给*ST皇台保壳的时间真的不多了。（思维财经出品）■