《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨天大盘继续惯性调整应该在预料当中，其实从指数上看跌幅并不大，但很多个股表现比周一中阴下跌时还要差，尤其是一些近期热炒的一些高位概念股如氢燃料电池、5G、军工、工业大麻等出现集体杀跌走势，涨停股数量只有47家，而跌停股数量则达到68家。

跌停股数量超过或接近涨停股这种现象，在2月以来只发生过四次，前三次分别为3月8日、3月14日和3月28日，涨跌停比分别为74/232、37/92、54/53，出现这种情况后的第二个交易日大盘都能迅速企稳并随后再开强劲反抽，这一规律这次能否再现灵验呢？还有就是上证指数已经两连阴了，而今年以来，上证指数从没出现过三连阴，从这一规律来看，今日收阳似乎也应该顺理成章。

昨天锐叔分析了调整的原因，其中一大因素是周末政治局会议中的一些信息显示经济政策进入了暂时的观察期，但推动行情的因素除了政策面之外，还有业绩和资金面等因素。业绩方面来讲，由于经济回升势头明显且减税降费的效应在未来还将不断释放情况下这种势头继续保持也是大概率事件，这也必将驱动上市公司业绩在后期出现上升；资金面上，以外资为主的增量资金仍将持续。昨天上海市委财经工作委员会会议强调，要更加注重稳定股市、房市、车市三大市场，促进共同增长、正向发力。看点是把股市放在了第一位，今年科创板是资本市场的重头戏，所以未来股市的继续稳定也应该是大概率事件。

谈谈资金面，外资是未来增量资金的主导，观察外资流入的一个点是北上资金，但也不完全是。事实上，目前有一些资金是披着外资的羊皮的内资，因为香港那边融资比例可以很高，而且利率相对低不少，所以吸引了不少投机资金，而这些高杠杆资金对风险承受能力低，一两个跌停就可能爆仓，所以更敏感，估计昨天北上资金净流出近60亿主要是因为高位题材股出现较大风险，这些资金暂时规避，不代表外资的撤离。反而昨天符合外资投资偏好的消费等大蓝筹品种已经企稳，上证50收阳、贵州茅台还创了新高。

综合上述现象，加上技术上沪指昨天已经接近20日均线支撑，预计今日大盘有机会企稳。而从时点上看，本月还有最后三个交易日，过后就是5.1大假，期间应该会有4月PMI数据公布，一旦超预期，会对市场形成新的刺激，所以投资者接下来不必太担忧市场走势，而是应该在这几天趁大盘调整选好股趁机低吸，至于配置方向，锐叔昨天也分析过，可以将外资偏好的金融、消费作为重点之一。

操作策略：

大盘连续调整两天后已接近20日均线支撑，个股杀跌再昨天也出现阶段性高峰，根据以往经验来看，这也意味着低点的到来，反而后市反弹的几率较高。操作上轻仓者可考虑逢低加仓，重点关注金融、消费等行业，短线题材方面可关注创投、独角兽概念。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）