《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

在外围市场一片风声鹤唳，从周初就开始出现大幅调整，并且大跌了差不多整整一周，道指一周跌12.36%，纳指跌10.54%，标普500指数跌11.49%，三大股指均创下2008年金融危机以来的最大单周跌幅。A股前几天表现可以说还相当坚挺，但周五也终于扛不住了。其实在上周二盘中大逆转后，锐叔就觉得A股可能有点过于强硬，并在第二天早评中提到，“昨天的深V也不完全意味着解除了短线调整的警报”、“盘后外围市场在遭重挫，反映资金对新冠疫情在国外蔓延的担忧尚存，在此影响下，短线市场可能还会有较大震荡。操作上，不可掉以轻心，仍建议暂时控制仓位观望为主，重仓者逢高可考虑适当降低一些仓位。”因为这次由新冠疫情海外蔓延引发的风暴，是资金对有可能造成全球经济、贸易受到重创的担忧，而中国并不能独善其身。

从目前海外疫情的形势来看，扩散还在呈现加速之势，韩国24小时就新增900多确诊病例，意大利24小时增加500多，德国、法国也有不好的苗头。在很难想象其它国家能采取我国类似的强力防控措施下，如果真的在全球爆发，要防控就太难了，因为你可以对少数国家暂时“隔离”，但你不能与全世界都不往来。

周末国家统计局公布，2020年2月PMI数据为35.7%，较1月明显下滑14.3个百分点，并且数值创历史新低。出现这样的数据其实也不意外，因为2月基本全线停工了。

当然，也不全是坏消息。美联储主席鲍威尔周五表示，美联储正在监视冠状病毒对美国经济构成的风险，并在必要时保证采取行动。周五的道琼斯指数也从日最大1000多点跌幅收窄到300多点，美股三大期指盘后大涨，纳指反弹近2%，富时中国A50指数也有小幅回升。所以，今天A股最可能的情况是小涨小跌的震荡格局。

中期来看，逆周期调节政策发力、货币政策的不断宽松预期加强；富时罗素下旬将对A股实施第三次扩容、近期新基金销售火爆，带来的增量资金预期；两会“十四五”规划等政策预期等行情驱动因素尚在，春季行情仍有下半场的机会。但短期来看，全球资本市场还没有结束动荡，市场情绪遭受重挫后也需要一个修复的过程，操作上还需要暂时谨慎一些，除非再度出现大幅低开，或者急跌至2800点附近，可以抢一下超短线反弹，小幅震荡或者直接反弹的话，还是不参与为宜。

板块和热点方面，周五除了锐叔盘前早评中提示的口罩防护题材外，几乎所有板块全面沦陷。原来疫情预防物资——口罩、消毒液、洗手液、体温检测这一块的需求主要是国内，随着国内疫情逐步得到控制，相关个股的炒作情绪一度出现回落，而现在随着疫情在全球范围内的扩散，海外需求量骤然提升，且在供需的主导下，价格同步飙升（比如：美国N95口罩的价格从1月开始飙升，从4美元/只涨至20美元/只；2020年前六周，意大利洗手液的销量达90万件，较上年增长9倍。此外，部分商家将售价7欧元的消毒液涨价到39欧元），医疗防护题材再次受到资金关注。另外，国内口罩产能全球产能的一半，口罩产能的快速扩张，主要瓶颈在医用资质和原材料供应上，尤其是熔喷无纺布，其是医用口罩以及一些高级别民用口罩的生产必备材料。近日据多家厂商透露，目前熔喷布的进货价格“涨疯了”，尽管价格上升十倍甚至二三十倍，但依然供不应求，口罩厂商还得带着员工去工厂门口“堵”材料。周五基建产业链的建筑、水泥、工程机械等基建产业链，还有房地产等逆周期调节题材跌幅相对较小，盘中还一度翻红，说明开始有资金在关注这类品种，在未来经济工作重心转向稳增长下，这一方向可以持续关注。至于这两天杀得比较厉害的科技股，从中线角度上锐叔仍然看好，其相对强势的逻辑没变，比如最近陆续披露的2019年年报业绩快报，大部分硬核科技股业绩保持高增速甚至超原先预期，再次验证了5G推动的科技行业高景气周期。在周五的龙虎榜中，也发现有个别科技白马股中已经有机构或主力开始逆势介入。不过短线上，在市场风险偏好降低的情况下，对科技股还是暂时保持一定谨慎。

操作策略：
在外围市场持续大跌影响下，周五大盘大幅下挫收出跳空长阴。尽管市场中期驱动逻辑尚在，但在海外疫情继续呈加速扩散之势、国际资本市场动荡尚未平静背景下，短线仍需保持谨慎。操作上，除非再度出现大幅低开，或者急跌至2800点附近，可以抢一下超短线反弹，否则继续控仓观望为主，并继续观察海外疫情发展和北上资金动向。短线可适当关注医疗防护、基建产业链、黄金等，中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股，以及基建产业链、龙头券商等低估值品种。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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