《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周二指数呈现探底回升格局。早盘受海外市场大跌影响，A股三大指数集体低开，随后震荡下探，跌幅一度均超1%。10：50后，在5G、半导体、证券等轮番发力带动下，指数迅速回升，并保持强势整理至收市。最终上证指数、深成指、创业板指分别涨1.82%、2.65%、2.66%报收。个股涨跌比超5：1，涨停股（剔除ST和未开板次新股）为122家，显示市场情绪高涨和赚钱效应偏强。

在隔夜海外市场全体沦陷，且跌幅巨大背景下，A股成了“最强逆行者”。对此结果，锐叔并不意外，甚至是在意料之中。这两天也一直在强调A股有其自身的逻辑，在行情的核心驱动因素没有被证伪前，海外市场的大幅波动，也就起点骚扰的作用，并不会造成趋势上的逆转。而且，锐叔在昨天盘前还特别提醒大家，在晚上全球股市一片大跌中，外盘的中国A50指数已经开始逆势上涨，类似情况给A股带来过节后第二天的大逆转走势，还预言因此有机会形成黄金坑3.0。从昨天的走势结果来看，黄金坑3.0也基本上成为现实。

技术上，沪指如愿重新回到了2950-3000之间60日线、半年线、年线等多条中长期均线密集的区域，也即意味着返回了中期强势区域。2.21日、3.5日的高点在不断抬高，2.28日和昨天两个调整低点也在抬高，显示上升趋势仍未被打破。

昨天统计局公布了2月CPI（居民消费价格指数）的数据，同比增长了5.2%，虽然比1月稍有下降，但还是继续维持高位。原本预计在节后回落+去年高基数下，2月CPI数据应该是要明显下行的，但是在这次疫情影响下，交通受阻+部分地区抢购囤积食品，使得2月食品价格相比1月继续上行，带动2月整体CPI数据维持高位。物价因素会对货币政策造成一定的掣肘，对宽松的力度产生限制。短期留意3月16日这个时间窗口，最早可能在这天迎来降准和MLF利率的下调，考虑到物价因素，降幅应该不会很大，目前机构预期MLF利率会降5个基点，但只要继续给出宽松的信号，就有助于提振A股市场情绪。猪肉价格是影响CPI的重要因素，当前猪肉价格虽然维持高位，但目前农业部反映能繁母猪存栏已经连续四个月恢复增长，一旦供给得到修复，猪肉价格很可能快速回落，从而带动CPI回落，继而给货币政策腾挪出更大的操作空间。

消息面上，昨晚美股又玩了一把过山车，盘中先是大涨，再是转跌，后又重新大涨超5%。在美股的深V反弹下，今日A股延续涨势应该没有多大悬念，锐叔预计接下来的节奏是，这两天继续上攻，目标是完全回补周一留下的跳空缺口，然后周四、周五有可能歇一下，下周去挑战新高。

板块和热点方面，昨天科技股重新崛起，通信设备、半导体、5G、芯片等科技板块均大涨逾5%。最先启动的是前期调整幅度较大的半导体、芯片，其反弹要求较强。不过，锐叔感觉对它们还是暂时谨慎为好。半导体需求将受到疫情爆发的负面影响，具体取决于持续时间，其中包括：中国的停产生产中断了价值链条；随着疫情在发达市场的蔓延，半导体市场消费量下降。特别是，这种爆发对智能手机需求的影响越来越引起人们的关注。昨天，国际半导体产业协会(SEMI)在公布的最新报告中，下修今年全球晶圆厂设备支出预估，预期将年增约3%，呈现缓慢复苏的态势，并预期情势将于今年下半年好转。在科技股中，未来一个阶段，锐叔更看好与逆周期调整、基建投资加码背景相结合的新基建领域，而昨天涨幅居前的通信设备、5G就属于新基建领域。锐叔认为5G基建是新基建中最基础、拉动作用最大的领域，而且最近两次政治局会议在加快新型基础设施建设进度的表述中，也都把5G网络放在了首位，所以5G网络这块儿，后期有机会成为主线中的主线。此外，在新基建7大领域中，轨交相较于其他品种涨幅偏小，未来也有补涨的机会。

操作策略：
尽管有欧美市场大跌的不利因素影响，昨日A股仍如期反弹，凸显A股强势。技术上，大盘得以保持节后的上升趋势。盘前消息面上，海外市场开始反弹，有助于进一步提振市场情绪，预计短线将继续上攻。操作上，继续持股待涨和逢低加仓为主。短期可重点关注基建产业链、新基建等逆周期调节品种，以及券商等业绩增长的低估值品种；中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股，以及基建产业链、龙头券商等低估值品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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